高油价煎熬航空公司-行业资讯

依然过高的5月份CPI以及国家发改委副主任张晓强在第四次中美战略经济对话上“在CPI高企的情况下，中国对于成品油价格这样的大幅调整要抱很慎重的态度”的言论，使市场纷纷以为油价短期内不会调整时，6月19晚国家发改委却悄然宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。

　　尽管这次的调价时间让市场有些措手不及，但在记者的采访中，不少业内人士都认为这是必然结果。

　　“国内航油价格比国际价格每吨低一两千，因为价格倒挂，不少国际航空公司在中国加油，这显然不合理。”国航董秘黄斌在接受本报记者采访时说。在他看来，虽然航油价格上涨使得航空公司的压力加大但这却是不得不面对的现实。

　　令人意外的涨价幅度

　　的确，对于航油价格的上调，航空公司是早有预料的。不过，对于1500元/吨的上调幅度，不少人感到有些意外。

　　“航油价格上调在市场预期之中，但上调幅度超出市场预期。”天相投资顾问有限公司分析师张勋告诉记者，2008年以来，国际原油价格加速上扬，最高冲至138.54美元/桶，使得航空煤油价格大幅度攀升，所以市场前期预计国内航油价格将一次性上调1200元/吨，或者是分两次调整。

　　此前，市场上对于航油价格的上调幅度大都预计在1000元/吨左右。申银万国在其研究报告中就指出，如果未来国际油价处于高位，国内航油价格肯定会缓慢上调，上调幅度在1000元/吨左右。

　　“航油价格上涨幅度最终远高于市场预期。”张勋指出，本次航空煤油国内出厂价每吨上调1500元，由之前的5950元/吨调整为7450元/吨。这样，航空煤油国内零售价格则将由之前的6520元/吨上调为8020元/吨，上调幅度为23%。

　　受航油价格上涨，航空公司油价成本上升不利因素影响，6月20日早盘航空股集体暴跌，五大航空股目前平均跌幅在8%以上，南方航空和东方航空下跌均超过9%。

　　航空公司的成本账

　　目前，航油成本已是各航空公司的最主要支出。

　　“航油价格按照这个幅度上浮后，东航每个月将多支出一到两个亿。”东航董秘罗祝平在电话中告诉记者。

　　“据我们目前简单的初步估算，此次航油价格上调，将使公司每个月多支出将2.3亿元-2.5亿元。”黄斌告诉记者，对国航来说，燃油成本在国际、国内航线的比例均达50%。

　　国航的航油支出账务显示：2007年国航航油消耗量为295万吨，整体平均航油价格为5820元/吨，其中国内采购航油平均价格为5910元/吨，国际采购航油平均价格为5570元/吨。公司5月份单月航油采购总量为24.4万吨，采购均价为7447元/吨，同比上升31%。2008年来，航油价格持续上涨，一季度公司航油成本为47亿元，航油成本占运营成本的比重进一步攀升至43%的水平。

　　对于此次的航油价格上涨给各航空公司带来的影响，中信证券航空分析师研究员马晓立测算，国航和南航的EPS分别下滑25.2%和45%至0.23元和0.40元，东航、上航将可能由盈转亏。

　　而张勋则测算，考虑到国际航油价格上涨幅度高于国内航油价格上涨幅度，以2007年航油价格计算，若航油价格持续当前高位，国内航空公司航油成本上涨幅度有望达到30%以上，航油成本占航空公司运营成本的比重将进一步提升。

　　“据我们测算，以2008年预计耗油量测算，国内航空煤油每上涨100元/吨，国航、南方航空、东方航空EPS将分别减少近0.01元、0.05元、0.03元，因此，本次国内油价上调，若不考虑航油附加费后续可能上调的影响，将对中国国航、南方航空、东方航空EPS分别形成0.15元、0.78元、0.465元的负面影响。”张勋说。

　　事实上，在记者的采访中，不少人表示，考虑到油价给航空公司带来的压力，或者是本周末，或者是7月初，国家或将上调燃油附加费。

　　燃油附加费难成救命草

　　市场的此种预测不无道理。根据以往惯例，航空煤油价格上调后，燃油附加费都会随之上调。

　　而早在此前，就有不少媒体报道称，多家航空公司已经向民航总局递交了提高燃油附加费的申请。

　　“航油价格直接影响航空公司业绩。国际航线的航油价格随国际市场波动，航空公司可以通过提高燃油附加费来缓解部分压力。”黄斌告诉记者。

　　据记者了解，2007年国航共收到燃油附加费57亿元，其中国际航线为33.6亿元，2008年一季度收到燃油附加费16.7亿元。业内人士告诉记者，燃油附加费上涨能够覆盖航油成本上涨的70%左右。

　　但是，仅靠增加燃油附加费就能使航空公司摆脱“高油价”困扰吗？可能未必，因为燃油附加费的上调还将影响到航空公司的客座率。

　　“其实燃油附加费是否上涨对航空公司来说没有多大区别。”罗祝平就对记者坦承，对航空公司来说，油价成本只是其中一方面，市场更重要。

　　“即使燃油附加费如航空公司所愿上调，但由于目前各个航空公司的载客量并不是很大，考虑到客座率，航空公司还是会相应减少票价或者是打折扣，这样，其实最后消费者掏的钱跟以往也差别不大。”

　　据国航6月17日公告显示，5月份，其客运量较上年同期下降10.7%，而客座率也较上年同期下降4.5个百分点，至71.3%。此外，根据已经公布的数据，中国主要航空公司5月份的营运数据都普遍是纪录新低，东方航空同期载客量下跌逾8%，南方航空同期载客量仅持平，而且这两大航空的客座率也都出现下降。

　　“北京奥运并没有为中国航空公司的业绩上涨带来刺激，相反，由于种种原因，国际来往客流量还出现了下降。”罗祝平说。他告诉记者，对航空公司而言，现在已经不仅仅是简单地加不加燃油附加费的问题，而是如何抓住市场的问题。

　　适者生存

　　显然，对于高油价的煎熬，航空公司并不能被动靠提高燃油附加费等手段来渡过难关，而是该主动适应这种环境。

　　“油价的攀升已经是一种世界趋势，高油价是挑战也是机遇。尽管高油价给航空公司运营带来巨大压力，但它也有利于航空公司生产运营方式的技术进步与管理升级。要想在竞争中取得主动并获得发展，关键在于航空公司必须寻求有利于长远发展的解决办法，实现发展方式的创新与提升。”针对高油价对中国航空的影响，国家发改委综合运输研究所副所长汪鸣在接受本报记者采访时就曾这样强调过。

　　事实上，为了应对燃油价不断上涨的局面，国内的航空公司也已经有了各自的应对措施。

　　目前，部分国内航空公司通过缩减国际航班来减亏。国航则表示，虽然没有缩减国际航班的计划，但采取了替代机型等办法，最大限度地减少油耗成本。而东航则通过对飞行路线、加油地点等做周密的计划来尽量减少油耗和飞行成本。

　　此外，国航等航空公司还积极采取了航油套期保值措施。“2008年以来，除四月份外，其他月份航油套期保值比例占到总耗油量的40%以上，套期保值持续发挥作用。”黄斌告诉记者。不过，他同时也对记者强调，套期保值的前景并不是那么乐观。

　　对于在高油价煎熬下，航空公司如何寻找突围路径，黄斌和罗祝平发表了各自不同的观点。罗祝平指出，“如何在地震、奥运安全、国内外经济等因素影响下抓住市场，这才是航空公司最重要的任务。至于高油价，这是一个大环境，企业应该学会找到自己的平衡点。”黄斌则强调，“其实现在的高油价煎熬正是考验航空公司经营能力和生存能力的大好时机。这对一些适应能力和承受能力强的公司来说不能不说是个机会。或许将来，现有的格局将会发生变化。”

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