一、早盘评述

6月24日收盘情况
	开盘	最高	最低	收盘	涨跌％	成交额(亿元)
上证指数	2747.32	2817.17	2728.83	2803.02	1.54	513.77
深证成指	9220.98	9595.36	9202.41	9525.66	3.10	245.37
沪市B股	202.59	208.72	201.89	207.67	2.16	1.96
深市B股	474.2	483.30	473.86	483.30	1.71	1.46
制表：金融界网站数据中心

　　周三消息面：温家宝表示要避免经济出现大的起落；政协委员建议尽早出台政策救市；A股市盈率已接近2005年大盘千点时水平。昨日沪深两市低开高走，呈现震荡反弹走势，盘中量能温和放大并且收复了2800点整数关口。从市场环境看，沪深300成分股市盈率降至21.57倍，大部分股票都严重超跌，已经凸显出巨大的升值潜力，而且一段时期以来所有累计的利好均被市场“忽略”最终都要反映到股市行情中去，为后市反弹行情的持续展开奠定了基础，一旦有实质性配套护盘措施出台，市场随时有可能展开报复性反弹。

　　从股指运行看，目前股指仍受5日均线压制呈现反复震荡格局，3000点上方存在大量的套牢筹码，均线系统还没有完全修复完毕，多空双方仍将在2800点附近进行争夺。而反弹行情能否顺利展开还要看政策面有没有进一步护盘措施出台以及金融、地产等权重股走势动向。

　　操作上，建议投资者目前点位不宜盲目杀跌，轻仓者逢低适量增加仓位。

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　　二、要闻解析

　　（一）社科院专家张明：热钱高达1.75万亿美元 规模超外储

　　“如果真的存在这么多热钱，并突然从我国资本市场比如楼市、股市中撤出，将会对经济造成巨创。”徐海洋指出，“日本当年就是因为热钱快速、大规模撤出，引发了20多年的衰退，在此之前的发展成果随着外资撤出都流到了国外，其国民反而没有真正享受到经济增长的果实。”他认为，虽然这种情况在我国发生的可能性较小，但也必须防范。

　　张明表示，自从去年我国房地产市场、股市开始走低后，从理论上讲，热钱作为套利性资产，是一定会从这些领域撤出的。但奇怪的是，从我国目前的国际收支数据来看，外资仍然是呈现流入态势。这不得不引人猜想，这些热钱，究竟去了哪里？

　　[金融界简评]： 1990年日本经济危机的教训需要重点防范，毕竟我们的底子和其他发达国家相比还非常薄弱，需要政府加强监管的地方就要下重手，才能有效预防风险的发生。

　　（二） 多家大银行超储率跌破1％ 银行体系流动性更紧

　　超储率被认为是反映银行间流动性的指标之一，反映银行体系能够创造货币供应和提供信贷的能力。一位知情人士透露，今年以来，金融机构平均超储率基本成下行趋势，前3个月各月末数据分别为3.96％、3.04％和2.02％。

　　权威人士分析认为，银行在同样的资金运用的力度下，超储率越来越低，说明其资金越来越紧张；从另外一个角度来看，也可能反映了银行资金运用很充分，以至于把超额存款准备金降到最低。和其他资金运用相比，超额存款准备金的收益最低，仅为0.99％。“因为法定存款准备金率不断上调以后，银行本身对超额存款准备金的需求也是下降的。”

　　[金融界简评]：赢富数据显示，近期银行板块多有资金大幅介入的迹象，这是继前期火电板块走强后少有的资金大规模板块性流入，建议关注。

　　（三）华南特大洪灾调查：经济损失超260亿 广西安全成悬念

　　进入6月份之后，持续强降雨袭击了我国西南东部、华南、江南地区，广西、广东、湖南、江西、安徽等20余省遭遇洪涝灾害袭击，40多条江河超出警戒水位，一些支流的洪水甚至超过了历史记录，受灾群众达到了3800多万，直接经济损失超过260亿元，在灾情最严重的广西，已经有45人死于大水，还有更多人处于危险当中

　　[金融界简评]： 广西大部分受灾，直接的影响对于市场而言首先是糖的板块，其次是当地的水电企业，总体上看需要继续跟踪，现在还不好做出判断。

　　（四） 华夏基金卷土重来 护航厦门空港大小非

　　数据显示，厦门空港（爱股,行情,资讯）名列上周机构增仓首位。

　　本次机构增仓始于6月18日，至6月20日的短短3个交易日，机构持仓净买入增加4.2％，仓位达11.6％，而6月16日，机构持仓仅7.4％。

　　据TopView数据，此次逆势出击的是华夏系基金，其旗下4个基金交易席位，甚至同时出现在净买入Top10营业部名单中。而4月底，华夏系基金已在厦门空港股价处于相对高位之际出逃。

　　[金融界简评]： 上周赢富数据已经显示了相当多的信息，近期如果大盘能够存在阶段反弹机会，特别要留意这种机构集中建仓情况，同时华夏这几个席位又成了监控重点。

　　（五）已披露中报预告的上市公司逾三成报忧

　　从行业的角度看，煤炭、软件及服务、电气设备、汽车及配件等行业，发布业绩预告的公司中八成以上为预增或预盈，中期业绩值得期待；公路、酒店旅游和电力三个行业发布预告公司中有接近或超过八成为预降或预亏，中期业绩令人担忧；计算机硬件、纺织服装、建材、化纤、化工、有色等行业预告业绩向好的公司数量接近或略多于预告业绩趋坏的公司，显示行业内公司业绩分化明显。

　　业内人士认为，上市公司业绩预告总体向好，油电价格上调，在一定程度上削弱了相关公司的成本压力，石油石化、石油采掘、煤炭、新能源、电力类股票将因此直接或者间接获利；另外，随着救灾工作的实质性进展，相关公司经营或能取得迅速提升。

　　[金融界简评]： 半年报还没有进入披露期，因此业绩压力还不明显，因此可能还存在阶段性机会是今年一大特点，随后还是需要控制仓位。